週金淘，就是背骨

上圖取自2019/10/22新浪財經

      在比特幣世界，2.8%的錢包擁有95%的比特幣，這關鍵少數控制著此項商品的庫存，當然就可以操縱價格，只要利用人性即可，說穿了，沒有人性，比特幣就只是虛無飄渺。

      美國銀行投資組合策略師Woodard及Harris在2019年10月15日MarketWatch報導中的研究報告指出：「.....如今投資人買進股票，不是因為他們看好未來成長，當前收益才是重點所在，而購買債券卻是為了賺取價差.....投資人.....持有債券，分散資產及避險的效益已經逐漸減弱.....固定收益資產湧進太多人.....債券恐面臨拋售潮。」

       回顧歷史，擁有優秀國家的主權債券一向就被視為避險的工具，在經濟蕭條來臨時，無風險利率定錨的美國10年期國債更是投資人避險的資產之一；一個國家的國債，除非那個國家面臨債務違約，否則投資人都會在贖回期間期滿時可以拿回本金加利息，當然這裡不考慮匯率的波動造成的匯差損失，短期國債也被企業購入，當成準現金或流動資金使用，這些舉動的目的都不是為了要賺取價差，而是在蕭條來臨時，可以保障資產不會因為經濟環境而大幅縮水；而股票市場則同時存在殖利率收益（股息股利）和價差兩種報酬方式，這邊以巴菲特的投資觀點來說明，巴菲特曾經不只一次說過，購入一家公司的股票就像購入這家公司的一部分，應該把這個行為當作要購入一家公司來思考，而購入公司所獲得的收益，則是在扣除通貨膨脹後再加上一定的貼現率，期待在未來這家公司的內在價值增長可以超越通膨，白話來說，就是防止一開始投入的資金隨著時間變得越來越便宜，而內在價值的增長主要並不是反應在公司發放的股息或股利上，看看波克夏這家公司就知道，從上市至今，沒有發過股息或股利，就是因為巴菲特相信，股價可以反映內在價值，所以以巴菲特的觀點，股票的獲利主要為其內在價值的提升，轉換到股價上，就是賺取因為內在價值提升而上漲的價差。這是價值投資者所信仰的資產配置方式。